作者: femlro () 看板: Stock
標題: [新聞] QE3效應 CPI難跌回2%
時間: Mon Oct 1 08:24:20 2012
1.原文連結：
2.內容：
美國、歐洲和日本央行的量化寬鬆（QE）措施已發揮其對金融市場的提振作用，加上蘋果
手機熱賣，美股繼續上行，S&P500到1,450點，台股也從8月底的7,400點衝至7,700點；港
股反映更大，恆生指數跑了1,000點。
黃金更厲害，從7月不到1,600美元到1,770美元。風險資產和抗通膨資產的名義價格得到
支持，企業財報不用資產減值，加上美國超低利率推延至2015年，企業和銀行的資金成本
也得到保障。
美國聯準會買債舉動同時是利率補貼政策，使得歐美企業和銀行不用擔心利率上調壓力。
不管印鈔是否對美國的降低失業率有多大作用（實際上，大部分經濟學家認為QE對就業市
場的幫助非常有限），柏南克的舉動成功鼓勵其歐洲同盟以同樣方式解決問題，使得歐元
區的短期風險得到控制。本周歐洲央行開會，估計保持利率不變，以預備將來情況更糟的
時候再用；加上現在的主打政策是買債，稱為直接貨幣交易（OMT），以降息手段刺激經
濟已不是常規武器。
事到如今，股市表現跟經濟基本面已走得越來越遠。看大陸股市就知道，不管GDP成長如
何，上海A股過去10年原地搭步，到8月工業利潤數據大幅下跌6.2%，Ａ股指數卻上漲超過
2%。大陸的企業，特別是冶鍊和化工業產能過剩，需求不足，反應總體經濟的下滑速度較
想像的快。
股市反彈，反映境內市場預期北京中央在召開18大前後會推出大型措施，包括降準減息等
，以推動經濟。
各國央行的貨幣政策對實體經濟的推動力有多大，一直是經濟學內的門派之爭，沒有定案
。
唯一可肯定的是，美國的量化，資產價格的大漲，已提升了通膨風險。本周台灣公布9月
消費者物價指數（CPI），由於沒有颱風，天氣還好，農產價格和食品價格應該有機會回
調，可是通膨一般帶有易升難降的特性，估計數字仍高於2%。
雖然政府已決定取消12月的電價上調方案，而國際油價並沒有跟隨黃金對QE作出反應，按
目前的價格水準，估計第4季通膨2.42%，全年有可能到2.06%。
（作者為ANZ澳盛銀行大中華區高級經濟師）
全文網址: 本周經濟指標／QE3效應 CPI難跌回2% | 股市要聞 | 股市投資 | 聯合新聞網
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/7399558.shtml#ixzz280Cv9mMa
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3.心得/評論(必需填寫)：
罵政府
批總統
已是流行......
--
最近有多的高級書套，因PVC書套三個月未使用會縮
所以想成本賣給想要書套的朋友
size主要有三種長邊153 182（漫畫用）
212（一般書籍用）232（電腦書與大書用，短邊需介於16-20cm）
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 106.1.192.117
推 zaknafein :都是QE3的錯啦 10/01 08:31
→ JBourne :牽托 10/01 08:42
推 Workforme :尹啟明不會下台啦 10/01 10:11
→ aitt :搞不好彭總還比他早走呢 10/01 12:29
推 punck :尹智障會下台的話馬囧早就下台了，狗民檔一堆不要臉 10/01 12:37
→ protoss :尹下台就沒玩笑話聽了...在這艱困的日子... 10/01 13:09
推 Boyzone :什麼都漲只有股票不漲 10/01 13:13
推 sexaluba :都是they的錯 10/01 13:58
推 a31670323 :馬都沒錯！！！！笑話 10/01 21:20
標題: [新聞] QE3效應 CPI難跌回2%
時間: Mon Oct 1 08:24:20 2012
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美國、歐洲和日本央行的量化寬鬆（QE）措施已發揮其對金融市場的提振作用，加上蘋果
手機熱賣，美股繼續上行，S&P500到1,450點，台股也從8月底的7,400點衝至7,700點；港
股反映更大，恆生指數跑了1,000點。
黃金更厲害，從7月不到1,600美元到1,770美元。風險資產和抗通膨資產的名義價格得到
支持，企業財報不用資產減值，加上美國超低利率推延至2015年，企業和銀行的資金成本
也得到保障。
美國聯準會買債舉動同時是利率補貼政策，使得歐美企業和銀行不用擔心利率上調壓力。
不管印鈔是否對美國的降低失業率有多大作用（實際上，大部分經濟學家認為QE對就業市
場的幫助非常有限），柏南克的舉動成功鼓勵其歐洲同盟以同樣方式解決問題，使得歐元
區的短期風險得到控制。本周歐洲央行開會，估計保持利率不變，以預備將來情況更糟的
時候再用；加上現在的主打政策是買債，稱為直接貨幣交易（OMT），以降息手段刺激經
濟已不是常規武器。
事到如今，股市表現跟經濟基本面已走得越來越遠。看大陸股市就知道，不管GDP成長如
何，上海A股過去10年原地搭步，到8月工業利潤數據大幅下跌6.2%，Ａ股指數卻上漲超過
2%。大陸的企業，特別是冶鍊和化工業產能過剩，需求不足，反應總體經濟的下滑速度較
想像的快。
股市反彈，反映境內市場預期北京中央在召開18大前後會推出大型措施，包括降準減息等
，以推動經濟。
各國央行的貨幣政策對實體經濟的推動力有多大，一直是經濟學內的門派之爭，沒有定案
。
唯一可肯定的是，美國的量化，資產價格的大漲，已提升了通膨風險。本周台灣公布9月
消費者物價指數（CPI），由於沒有颱風，天氣還好，農產價格和食品價格應該有機會回
調，可是通膨一般帶有易升難降的特性，估計數字仍高於2%。
雖然政府已決定取消12月的電價上調方案，而國際油價並沒有跟隨黃金對QE作出反應，按
目前的價格水準，估計第4季通膨2.42%，全年有可能到2.06%。
（作者為ANZ澳盛銀行大中華區高級經濟師）
全文網址: 本周經濟指標／QE3效應 CPI難跌回2% | 股市要聞 | 股市投資 | 聯合新聞網
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size主要有三種長邊153 182（漫畫用）
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→ JBourne :牽托 10/01 08:42
推 Workforme :尹啟明不會下台啦 10/01 10:11
→ aitt :搞不好彭總還比他早走呢 10/01 12:29
推 punck :尹智障會下台的話馬囧早就下台了，狗民檔一堆不要臉 10/01 12:37
→ protoss :尹下台就沒玩笑話聽了...在這艱困的日子... 10/01 13:09
推 Boyzone :什麼都漲只有股票不漲 10/01 13:13
推 sexaluba :都是they的錯 10/01 13:58
推 a31670323 :馬都沒錯！！！！笑話 10/01 21:20
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